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核心观点：中性 成本崩塌vs流通性风险，整体看甲醇现实基本面变动非常有限，上下游利润均有所修复但幅度不大。盘面本周下跌较多，主要还是市场对于煤炭成本看空情绪严重，但考虑到2下港口可流通货源偏紧，预计基差或进一步走强。

动力煤：偏空 港口库存仍在高位，但日耗有所回升，坑口上周大幅下挫，看跌情绪严重，预计短期较难止跌。

内地现货：中性 上周传统下游恢复开工，对于现货端有所支撑，但成本悲观情绪下，反弹乏力。

MTO利润：偏空 MTO利润修复有限，始终维持低位，内地鲁西和中原未有回归消息，富德检修落地。

伊朗进口：偏多 伊朗1月装船40万吨左右，2月进口缩量确定，但听闻2月中限气装置将陆续回归。

下游需求：偏空 传统下游及MTO需求仍处低位。

上游利润：中性 煤价下滑，上游利润修复，关注利润回升后对春检力度影响。

下游利润：偏空 偏弱震荡。

政策影响：偏多 动力煤长协保供。